风险提醒：食物平安风险；消费苏醒不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业合作加剧；宏不雅经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计误差风险。
公共品：东鹏饮料发布2025年第三季度业绩演讲。东鹏饮料第三季度营收为61。07亿元，同比增加30。36%；净利润为13。86亿元，同比增加41。91%；前三季度营收为168。44亿元，同比增加34。13%；净利润为37。61亿元，同比增加38。91%。万辰集团发布2025年第三季度业绩演讲。前三季度停业收入365。62亿元，同比增加77。37%；净利润8。55亿元，同比增加917。04%。此中，正在第三季度，万辰集团实现营收139。80亿元，同比增加44。15%；实现净利润3。83亿元，同比增加361。22%。关心细行业龙头东鹏饮料、盐津铺子、百润股份、西麦食物。
上周食饮板块跑输沪深300指数。上周（2025年10月20日-10月24日），申万食物饮料指数涨跌幅为-0。95%，正在申万一级行业中排名第30位，跑输上证指数（+2。88%）3。83pct，肉成品（+0。65%）、其他酒类（+0。54%）涨幅居前，零食（-4。35%）跌幅居前。我们认为全体市场需求疲软布景下，食饮板块增速压力仍然较大，本周业绩进入稠密披露期，估值较低的板块龙头，我们维持行业“保举”评级。